臺股本週因清明連假僅三個交易日，受到臺積電美國存託憑證（ADR）大漲激勵，臺股盤中創下20,466高點。其中元大臺灣價值高息（00940）、元大美債20年列入本週零股交易前十強。
根據CMoney統計，本週熱門零股前十強標的依序爲：元大臺灣價值高息、羣益臺灣精選高息、鴻海、復華臺灣科技優息、國泰永續高股息、臺積電、元大高股息、元大美債20年、廣達、緯創，標的交易量175萬至803萬股不等，因交易日少，較上週量縮。
值得注意的是，元大臺灣價值高息成爲本週零股成交量冠軍，雖於1日首日掛牌便破發，不過成交量爆出天量。
元大美債20年本在降息預期、景氣和通膨走緩下，市場認爲債市中長線前景可期，不過，美國ISM數據優於預期，爲2022年9月以來新高，並突破50榮枯線，又引發投資人對聯準會可能需在更長時間維持較高利率擔憂，導致元大美債20年交投熱絡。
比特幣成全球第八大資產，阿里新增長期現金激勵 | 財經日日評
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用數據深挖行業機會
讀懂2024潛力行業
印度與歐洲首次簽署自貿協定
3月12日消息，經過16年21輪馬拉松式談判，印度與歐洲自由貿易聯盟（EFTA）終於簽署了貿易和經濟夥伴關係協議。協議規定，歐洲四國將在15年內向印度投資1000億美元，創造100萬個就業機會。印度將逐步取消對四國絕大部分工業產品的進口關稅。目前挪威部分出口到印度的商品面臨高達40%的關稅。
EFTA最早組建於1960年，現共有四個非歐盟成員——瑞士、挪威、冰島和列支敦士登，總人口爲1300萬人，GDP總規模超過1萬億美元。目前，EFTA是世界第九大貨物貿易集團，而在商業服務規模方面位列第五。（界面新聞）
｜點評｜印度與歐洲自由貿易聯盟簽署自貿協定，標誌着印度對外開放的步伐又向前邁進了一步。印度和歐洲自由貿易聯盟的外貿存在相當大的逆差，雙方彼此降低關稅，看起來對歐洲四國更爲有利。但是，印度出口商品在得到關稅減免後，也將提高產品競爭力，通過與歐洲四國的貿易關係，印度產品得以更好地進入非歐盟的歐洲市場。
同時，來自歐洲的先進技術和直接投資也將爲印度經濟注入新的活力，有助於印度製造業實現產業升級。並且，這也可能成爲印度製造業加入歐洲製造業供應鏈的契機。從整體上看，在這份自貿協定中，雙方互利互惠，印度正在成爲全球經濟中一顆冉冉升起的新星。
比特幣成爲全球第八大資產
1508个，8.1万亿元！广东省发改委公布2024年省重点项目
3月12日，比特幣價格在歷史上首次突破了72000美元的大關，即使經過通貨膨脹調整後的價格仍處於空前高位。數據顯示，比特幣的總市值超過了白銀，達到1.398萬億美元，成爲世界上第八大最有價值的資產。此外，以太幣價格自2021年12月以來也首次突破4000美元。
比特幣預計將在2024年4月迎來新一輪的“減半”，區塊獎勵將從6.25枚（BTC）降至3.125枚（BTC）。“減半”是指產出新區塊後所獲得的獎勵減半，大約每四年發生一次，具體時間取決於比特幣網絡的區塊生成速度。（綜合華爾街見聞）
｜點評｜比特幣作爲高風險偏好資產，和黃金這種低風險偏好資產在同一時間段創出歷史新高，十分罕見。比特幣從誕生之初就飽受爭議，沒有任何實體背書，價值完全由市場決定。因此，比特幣價格暴漲暴跌成爲常態。比特幣現貨ETF上市、未來供給減少、美聯儲降息預期等諸多利好共同推動了本輪比特幣上漲。
比特幣交易由此成爲投機者狂歡的熱土，短期猛烈的漲幅讓很多人對它的看法大爲改善。但也有很多人沒看到比特幣交易往往帶有超高槓杆，在巨大的振幅背後，每天都有比特幣交易者爆倉甚至是虧光本金，倒欠交易所錢。
阿里新增長期現金激勵政策
3月11日消息，阿里集團通過內部郵件向員工公佈了升級股權激勵政策的消息。郵件顯示，自2024年4月1日起，爲提高員工薪酬收入的確定性和流動性，對股權激勵政策進行調整：在一次性年終獎金和股權之外，將引入“長期現金”作爲激勵方式之一，對新授予的績效、晉升股票調整爲“股票+長期現金模式”。
過去，長期的股權激勵是互聯網大廠普遍採用的方式。讓員工逐年獲得期權股票。現在阿里的這部分激勵股票可以選擇“股權+長期現金”的組合方式，即純股票、純長期現金、“股權+長期現金”這三種形式，增加了靈活性。相較於2020年底，美股阿里股價已從超過300美元的高位滑落至當前的70美元左右。（界面新聞）
｜點評｜經過一段時間降本增效後，阿里重新重視起了員工激勵。自2014年阿里美股上市後，股價長期震盪上行，股權激勵措施得到員工的普遍認可，阿里也能節省一些現金支出。然而，從2020年底開始，阿里股價大幅滑落，股權激勵價值縮水。阿里爲員工提供實實在在的現金作爲激勵，給出確定性選擇，實際是爲了應對股權激勵效果下降的問題。
不僅阿里，字節年初也加快了期權歸屬速度。在過去一年中，降本增效確實優化了互聯網企業成本，帶來了業績上的直接提升，然而服務器崩潰等異常問題頻出，與人員調換也有直接關係。提高現有員工的薪酬待遇，是凝聚人心的有效方式。
一對夫婦做短劇每月進賬超4億元
3月12日消息，微博話題“一對夫婦做短劇每月進賬4億多”週一登上熱搜。據悉，春節檔《我在八零年代當後媽》等短劇爆款迭出，有的劇集上線當日充值達2000萬元。點衆科技押中多款，與咪蒙合作發行《我在八零年代當後媽》，還出品了《龍年大吉》。
公開資料顯示，北京點衆成立於2011年9月，法定代表人爲陳瑞卿。陳瑞卿夫婦二人合計控制點衆科技超過55%的股份。據高管透露，去年9月開始，點衆每月的充值收入，穩定在4億元至5億元之間。據艾媒諮詢數據，2023年中國微短劇市場規模達373.9億元，同比上升267.65%。（澎湃新聞）
｜點評｜短劇在去年迅速走紅，又快速被監管嚴厲打擊後，找到了一條新的發展方向。點衆是一家老牌網絡小說平臺，網站運營不溫不火，趕上短劇的快車後，迎來快速發展。比起初期追求短平快，甚至有些低俗的“爽點”短劇來說，點衆的優勢在於手中握着不少具有戲劇性的小說版權。再加上點衆對網絡熱梗的敏銳，搭配短劇拍攝週期短的特點，網絡中當紅的現象、詞彙都能迅速融入短劇。
從短劇行業的整體營收狀況來看，點衆每月流水不少，但也要花費大量資金在投流上，這部分成本甚至佔到收入的80%以上。短劇拍攝門檻不高，大量短劇同臺競技，最後能夠勝出的往往是投流效果最好的。換言之，短劇產業鏈中，投流方和平臺方纔是最大贏家。
專家提醒香港高息存款隱性門檻多
3月12日消息，中國香港近日存款利率不斷攀升，部分大型銀行推出了港元、美元存款福利活動，最高利率可達到6%。不過，該類產品往往週期較短，且具有一定投資門檻要求，主要傾向於高淨值財富人羣以及新開戶客戶。
業內人士提醒，赴港存款面臨的問題很多，產品不僅設定了門檻，同時也隱藏着一定風險。在決定是否赴港存錢時，還需要考慮其他因素，如匯率風險、銀行信譽、開戶成本等。同時，也需要了解相關的政策和法規。（綜合澎湃新聞）
｜點評｜香港的高息存款，主要是因爲港元和美元的聯繫匯率制度，隨着美元利率走高，形成了與內地差別甚大的存款利率。對於內地民衆而言，這樣的產品已經有一些炒外匯的味道了，不能當作普通的存款來看待。
考慮到年內美聯儲開啓降息週期的概率較大，當前市場上對降息信號的敏感度是比較高的，上述產品當前面對的匯率波動風險絕不算低。同時，跨境存款也會面對諸多始料未及的問題。這些確實都是需要考慮的地方。不能腦袋一熱，看到利率高就衝上去。
李寧或考慮開啓私有化進程
3月12日消息，李寧公司創始人李寧正在考慮領導一個財團收購其創立的運動服裝公司“李寧”，考慮將其從港交所私有化。包括與TPG、PAG和高瓴在內的多家全球和地區私募股權公司接洽，看它們是否有興趣作爲投資者加入。不過，李寧公司私有化的討論尚處於早期階段，細節尚未敲定。
李寧方面負責人表示公司董事會確認沒有需要披露的內幕信息，具體情況以公司公開披露信息爲準。在過去約兩年半的時間，港股李寧股價步步走低。截至本週二收盤，李寧收漲8.07%，報收22.1港元/股，市值爲571億港元，股價較此前最高點已下跌近80%。（澎湃新聞）
｜點評｜自2020年開始，港股私有化退市的企業數量明顯增多，包括達利食品、IMAX中國在內，多家知名企業選擇私有化退市。港股近兩年來持續低迷，市場成交量集中在頭部公司，大量中小公司估值長期低於內在價值，即便業績表現尚可，估值也難以修復，導致融資功能基本喪失。上市公司爲了維持上市地位，每年都要額外掏一筆錢，過低的股價還讓優質公司面臨惡意收購的風險。
李寧目前的業績增速只是從快速增長回落至小幅上漲，股價就嚴重縮水。去年年末，李寧公司在香港買了一棟樓作爲香港總部，飽受資本市場質疑，給公司帶來了不小的負面影響，如果是非上市公司，這不會引起多大關注。對於李寧來說，進行私有化或許是更好的選擇。
百億私募創始人喊話熊市結束
3月12日消息，百億私募中歐瑞博創始人吳偉志表示，從持續時間和下跌幅度、財富毀滅程度、投資者信心、政府入市的態度與行爲來看，本輪A股熊市底部已經探明，系統性下跌的熊市已經結束，結構性的牛市開啓條件已經比較充分。
除中歐瑞博外，市場中有多傢俬募也對市場表示了積極觀點，認爲A股市場極端風險已釋放，後續趨勢整體向上。但同樣有部分私募認爲，目前A股市場仍是超跌反彈，中期反轉還有待進一步確認。（綜合財聯社）
｜點評｜本輪A股熊市始於2021年初，儘管在節奏上與2015-2016、2018年期間的熊市有所不同，但從回撤幅度和持續時間上看已經不弱於前兩次的熊市。隨着新能源板塊在日前開啓反彈，或許屬於A股市場的黎明確實已經不遠了。
然而熊市的結束與牛市的開啓並非同一個概念，其間或許存在着漫長的震盪整理時期，利好與利空交織而行，想要在其中投資獲益也並非易事。投資者自然可以在心態上對市場抱有積極觀點，但也要牢記市場有風險，切勿盲目投資。
週二兩市震盪分化創指漲0.83%
3月12日，市場全天震盪分化，創業板指延續反彈，滬指調整。盤面上，飛行汽車概念股集體爆發，醫藥股開盤拉昇，中藥方向領漲，白酒股震盪反彈，地產股午後拉昇。下跌方面，高息概念股持續調整。總體上個股漲多跌少，全市場超3700只個股上漲。滬深兩市成交額共計11454億，較上個交易日放量1395億。北向資金全天淨買入42.44億，其中滬股通淨買入26.4億元，深股通淨買入16.04億元。
截至收盤，滬指報3055.94點，跌0.41%，成交額爲4946億元；深成指報9630.55點，漲0.51%，成交額爲6508億元；創指報1906.04點，漲0.83%，成交額爲2806億元。（財聯社）
｜點評｜週二兩市表現爲深強滬弱，背後是機構投資者整體風險偏好的提升。從板塊上看，新能源車賽道漲幅稍有回落，勢頭依舊不減。2月CPI數據回暖，白酒板塊領漲，消費板塊久違地集體出現在了漲幅榜前列。醫藥板塊繼續回暖，中藥板塊表現突出。與之相對的是，煤炭電力等高息股板塊全天回調。
高息股前期走高的邏輯，並非機構資金想要獲得分紅，而是避險的一種選擇。隨着市場情緒的修復以及2月宏觀數據的陸續公佈，機構投資者開始調整防守策略，迴歸原有的佈局思路，沉寂許久的“吃藥喝酒”記憶再次被喚醒。
文中股市、期貨內容僅供參考
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電視出現史前巨龍！貓皇秒進入備戰狀態「拱背炸毛」霸氣護主：不要過來
欄目主編|魏英傑| 主編|何夢飛
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罰款6556萬元！終身市場禁入！
近期，證監會依法從嚴查處了*ST紅相財務造假案，於4月3日作出行政處罰及市場禁入決定，向市場傳遞了“零容忍”的鮮明信號。
證監會對公司及相關當事人處以6556萬元罰款，對2名當事人採取市場禁入措施。其中對公司實際控制人、董事長兼總經理楊某處以罰款2288萬元並實施終身市場禁入。
證監會查明，*ST紅相在公司實際控制人、主要負責人楊某的精心組織策劃下，公司本部及5家子公司通過虛構銷售、採購等業務實施系統性財務造假，虛假業務對應客戶供應商90餘家，對應的採購、生產、銷售、物流等單據一應俱全，造假隱蔽性、欺騙性強，其中2017年、2018年、2019年涉嫌虛增利潤金額分別佔公司當期披露利潤總額的38.03%、47.72%、48.19%。此外，公司2019年實施定向增發股份、2020年實施可轉債融資以及2020年申請發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金公告文件存在重大虛假記載。
證監會堅持依法從嚴監管，懲“首惡”與查“幫兇”並舉。
其中，對*ST紅相及相關當事人實施行政處罰，對公司給予警告，責令改正，罰款2513萬元；對起到指使、策劃作用的楊某按直接負責的主管人員和實際控制人身份實施“雙罰”，其中對其信息披露違法違規行爲分別處以300萬元罰款，對其2019年實施定向增發股份、2020年實施可轉債融資涉及欺詐發行以及2020年申請發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金公告文件存在重大虛假記載行爲分別處以88萬元、1200萬元、400萬元罰款；對其他8名責任人員根據知悉、參與程度和所起作用分別處以50萬元至365萬元不等的罰款；對公司其他13名負有責任的“董監高”採取出具警示函的行政監管措施並記入誠信檔案。
記者統計發現，近年來，深交所共向公司發出10餘份監管問詢函件，持續關注公司收入、毛利率異常等跡象，要求公司進一步覈實並充分提示風險。在公司收到紀律處分事先告知書後，深交所於2024年2月28日第一時間向公司發出關注函，明確將根據證監局查實的違法事實，啓動紀律處分程序。
記者獲悉，證監會將堅持全面從嚴監管，構建資本市場財務造假綜合懲防體系，零容忍打擊財務造假等證券違法活動，加強與各部門監管協作，積極發揮行政刑事民事立體化追責機制作用，切實維護市場秩序和廣大投資者合法權益，持續淨化資本市場生態。
作爲一線監管部門，深交所將按照證監會工作部署，嚴厲懲戒財務造假、違規減持、佔用擔保等惡性違規行爲，加大對“關鍵少數”“首惡、累犯”的追責力度，強化紀律處分“懲前毖後”的警示作用，營造長期投資者“願意來、留得住”的市場環境，切實增強市場信心。
責編：葉舒筠
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校對：廖勝超
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版權聲明
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巨鯨也難以在一片有限的海域裡無限生長。
這很像騰訊遊戲當下的處境——在一個用戶數量逼近天花板、存量競爭日益加劇的市場裡，還要努力在巨大體量的基礎上做出新的成績。
2023年，騰訊遊戲並未交出一份足夠亮眼的答卷。財報顯示，去年騰訊遊戲收入1799億元，同比增長5.4%，其中本土市場的收入增速僅爲2%。第四季度，騰訊本土遊戲市場業務營收甚至出現了3%的負增長，270億元的營收規模也是近14個季度以來的最低水平。
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新上線的遊戲表現不及預期，最賺錢的依舊是《王者榮耀》《和平精英》這些上線多年的老產品，但僅憑這些長青遊戲，難以挑起增長的大梁。
不過，在財報明確披露的數據之外，騰訊有一塊未被計入遊戲收入的相關業務，正在以50%的年增速迅速崛起，並具備了可觀的規模。
老樹長出了新芽
“好像是躺在成功的功勞簿上。”馬化騰在年會上這樣評價騰訊遊戲過去一年的表現。但小遊戲是個例外。
它得到了馬化騰的褒獎，被稱爲”微信上正在醞釀的新芽”。
騰訊總裁劉熾平公佈了微信小遊戲去年的成績：月活用戶超4億，年流水增長50%，在整個遊戲大盤中佔比達到8%。
遊戲工委的《2023中國遊戲產業報告》顯示，去年國內遊戲市場實際銷售收入3029.64億元。8%的佔比，意味着微信小遊戲的年流水或高達242億元。
作爲對比，騰訊在本土市場年流水超過40億元，且季度平均日活躍用戶超過500萬（手遊）或200萬（PC遊戲）的重點熱門遊戲一共只有8款。這意味着，無論是用戶規模還是收入流水，微信小遊戲都足以比肩頭部遊戲。
一位頭部小遊戲公司員工向雪豹財經社透露，豪騰嘉科的《鹹魚之王》是過去兩年最賺錢的小遊戲，其累計收入已達百億量級，”巔峰時期的月流水不比《原神》差”。
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與單一遊戲不同，微信小遊戲爲騰訊貢獻收入的方式主要包括平臺分成和廣告收入。在安卓端，騰訊會對所有微信小遊戲的內購流水抽取40%的分成，iOS端則因爲尚未與蘋果達成一致而暫不抽成。越來越多的小遊戲買量需求激增，也拉高了騰訊的廣告收入。
相應的，小遊戲帶來的收入在財報中並不反映在遊戲業務營收上，而是分別計入社交網絡和廣告業務。這兩類收入的共同特點在於，高毛利、低風險。
劉熾平透露，小遊戲相關收入的邊際毛利率高達95%左右，遠高於公司整體60%的毛利水平。而背後的團隊規模，不過20多人。
在收入和利潤之外，小遊戲業務還在存量時代爲騰訊打開了一片增量市場。
劉熾平曾在財報電話會上表示，微信小遊戲與騰訊App遊戲的用戶重合度不到五成，小遊戲的快速增長，並未對其他騰訊遊戲的用戶使用時長和支出造成擠壓。
今年微信公開課上公佈的用戶畫像顯示，微信小遊戲用戶中有40%在40歲以上，其中一半超過50歲，大齡用戶佔比呈上升趨勢；生活在一二線城市的小遊戲用戶佔比高達50%。這與遊戲市場的整體情況有顯著區別。
增量用戶使得小遊戲市場保持快速增長。巨量引擎預計，今年中國小遊戲市場還將保持40%~50%的增速。
一位行業專家告訴雪豹財經社，迄今爲止，微信是全球唯一一家把規模化的小程序遊戲生意跑通的平臺，Google、Facebook等海外巨頭也有過嘗試，但均未成功。如今，微信小遊戲幾乎已成爲小遊戲的代名詞，市佔率約九成以上。
三七互娛的副總裁王自強曾在去年的遊戲產業年會上表示，微信在小遊戲市場格局中處於明顯頭部地位，其數據基本可以代表整個小遊戲市場。
隨着大盤快速擴張，微信小遊戲的增長勢頭也將延續，且分成比例、廣告投流數量和價格等有望進一步提升。
做平臺，不親自下場
與做遊戲賭爆款相比，平臺顯然是一個更性感的生意模式。
在去年的財報電話會上，有分析師詢問，騰訊是否會親自入局小遊戲的製作和發行。騰訊管理層迴應稱，微信小遊戲是一個平臺型機會，目前已有數千家遊戲公司專注於開發微信小遊戲產品，”我們樂於培育這一生態系統，不希望對其發展施加壓力”。
通常而言，遊戲行業巨頭都有向產業鏈上下游擴張的強烈衝動，騰訊遊戲的佈局過程正是如此：基於自家強大的社交網絡，從休閒遊戲入局，再一步步加碼各類遊戲的發行、研發，逐漸將觸手延伸至幾乎所有環節，最終形成龐大的商業帝國。
久而久之，因爲大部分的需求都能夠在體系內滿足，公司開始趨於保守和封閉。有騰訊員工告訴雪豹財經社，公司的廣告部門和平臺渠道傾向於將最優質的流量留給自家遊戲，騰訊遊戲也很少在外部渠道大規模地買量投放。
微信小遊戲是個例外，騰訊作爲平臺方非常剋制。
在遊戲供給方面，騰訊只在小遊戲功能上線之初製作了一批官方遊戲作爲示範，後續便將上游內容生產交給了第三方開發者。畢竟，小遊戲爆款率低，需要以低成本、短週期快速試錯，這恰恰是大廠的短板。擁抱外部開發者，使騰訊能夠以平臺方式切入自己不擅長的那類遊戲。
在廣告投流方面，微信小遊戲也不侷限於騰訊體系內部，允許甚至鼓勵開發者們在外部平臺買量引流。2022年6月，微信小遊戲與抖音打通——抖音廣告可一鍵跳轉至微信小遊戲。
由於小遊戲的用戶羣體與傳統遊戲玩家畫像不同，早期小遊戲的買量價格非常便宜，加之無需下載、點擊即玩的特點，投放ROI一度非常高。在短視頻流量的灌溉之下，買量啓動→遊戲賺錢→加大買量投入的正向循環形成，一衆商業化效率高的小遊戲脫穎而出，它們的主流商業模式已經從廣告變現轉換爲遊戲內購變現。
隨着買量經營模式逐漸成熟，小遊戲們也成爲騰訊廣告的重要客戶。”不玩了，鹹魚之王””豬妖砍樹”等視頻廣告在微信上頻繁出現，帶動了微信的商業內循環。
一位遊戲買量專家告訴雪豹財經社，過去，微信在商業化方面一向剋制，很少將廣告展示機會賣給外部遊戲廠商。但現在，騰訊對微信小遊戲開放的流量非常大，一些頭部大客戶在騰訊和抖音的買量規模甚至可以”對半開”。
這也部分反映在了騰訊廣告的收入數據上。財報顯示，去年Q3，微信的泛內循環廣告收入同比增長超過30%，貢獻了超過一半的微信廣告收入。
騰訊的開放，讓小遊戲得以飛速成長，也讓自己收穫了小遊戲市場的平臺型機會。
流水的淘金者，鐵打的賣水人
隨着微信小遊戲的商業潛力突顯，淘金者們紛至沓來。除了中小開發團隊，三七互娛、愷英網絡等精通流量打法的上市遊戲公司也先後入局，市場快速洗牌。
進入2024年以來，暢銷榜Top 100的微信小遊戲頻繁變化，每個月都保持着三成左右換血速度。截至本文發佈，去年的小遊戲王者《鹹魚之王》已跌至暢銷榜第五名，排名更高的4款遊戲中，有兩款來自三七互娛。
一位接近三七互娛的人士告訴雪豹財經社，三七互娛的小遊戲的主要發行策略就是通過大規模買量的方式，將小遊戲用戶再洗一遍。
隨着一批類似體量和打法的成熟遊戲公司入局，小遊戲買量的價格水漲船高，熱門品類小遊戲獲取一個新用戶的價格，已經從最便宜時的幾毛錢漲到了幾十塊。
與之同時發生的是，《鹹魚之王》買量的回本週期，從去年初的3個月以內延長到了一年左右。上述頭部小遊戲公司員工對雪豹財經社表示，在成本壓力下，《鹹魚之王》的投放力度已有所放緩。
現在，廠商們若無法平衡好買量投放的ROI，很容易落得個賠本爲平臺打工的下場。
但做平臺不同。掌握市場規則的制定權，無論爆款花落誰家，騰訊都能分一杯羹。
小遊戲的市場競爭越是激烈，騰訊作爲平臺方越能坐享漁利：不僅能從持續擴大的市場中拿到穩定增長的分成收入，還能因爲買量價格攀升而賺取更多廣告收入。
小遊戲的平臺型機會也讓其他巨頭眼饞。去年，字節、阿里、美團及一衆手機廠商加大相關佈局，試圖從持續擴大的小遊戲市場中分一杯羹。抖音在今年初高調宣佈，將投入超50億的資源力推抖音小遊戲平臺。
強敵環伺，但微信的護城河並不容易被越過。
一方面，微信小遊戲功能上線於2017年12月，而微信在小程序領域的佈局還要更早，多年積累使其建立了很大的先發優勢。
另一方面，微信的產品形態和應用內生態，與小遊戲平臺這門生意高度契合。
一位資深從業者告訴雪豹財經社，微信下拉出的小程序列表，爲小遊戲提供了無干擾又便捷的UI入口；而在抖音，下拉是刷短視頻的核心交互動作，小程序只能與其他功能擠在左上角的菜單欄中。
此外，微信有大量”低經濟效益、待轉化的用戶使用時長”，不像在抖音，平臺還需要比較短視頻和小遊戲，誰的單位用戶時長的貨幣化效率更高。
微信還有許多利於小遊戲崛起的加分項：高滲透的實名制，使得用戶登錄小遊戲時無需額外實名註冊，有利於提高新用戶的轉化率；便捷的應用內支付，有利於提高付費滲透率；成熟的社交關係鏈，有利於小遊戲的自然傳播和社交裂變。
更重要的是，騰訊還在進一步加強小遊戲業務和外部平臺的合作——比如快手、B站的流量都還有很大的挖掘空間，而抖音小遊戲幾乎只能依賴字節自己的流量。
“你能想象抖音小遊戲去快手買量嗎？但微信可以。”
臺股收黑 19檔臺股高股息ETF僅00939翻紅
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根據CMoney數據，3日臺股高股息ETF漲跌幅介於上漲0.27％至下跌0.83％，其中有17檔表現優於大盤，以統一臺灣高息動能ETF(00939)表現最強勢。00939也是唯一一檔收紅的臺股高股息ETF，股價上漲0.04元至14.80元，漲幅達0.27％。查詢統一投信官網數據，00939預估淨值回升至14.82元，收盤價14.80元爲折價0.02元，折價幅度0.13％。
（原標題：中國人民銀行貨幣政策委員會召開2024年第一季度例會）
中國人民銀行貨幣政策委員會2024年第一季度（總第104次）例會於3月29日在北京召開。
會議分析了國內外經濟金融形勢。會議認爲，今年以來宏觀政策堅持穩字當頭、穩中求進，穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效，強化逆週期調節，綜合運用利率、準備金、再貸款等工具，切實服務實體經濟，有效防控金融風險，爲經濟回升向好創造適宜的貨幣金融環境。貸款市場報價利率改革成效顯著，存款利率市場化調整機制作用有效發揮，貨幣政策傳導效率增強，社會融資成本繼續下降。外匯市場供求基本平衡，經常賬戶順差穩定，外匯儲備充足，人民幣匯率雙向浮動、預期趨穩，在合理均衡水平上保持基本穩定，發揮了宏觀經濟穩定器功能。
會議指出，當前外部環境更趨複雜嚴峻，世界經濟增長動能不足，通脹出現高位回落趨勢但仍具粘性，發達經濟體利率保持高位。我國經濟運行延續回升向好態勢，高質量發展紮實推進，但仍面臨有效需求不足、社會預期偏弱等挑戰。要穩中求進、以進促穩、先立後破，不斷鞏固穩中向好的基礎。精準有效實施穩健的貨幣政策，更加註重做好逆週期調節，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，着力擴大內需、提振信心，推動經濟良性循環。
會議認爲，要加大已出臺貨幣政策實施力度。保持流動性合理充裕，引導信貸合理增長、均衡投放，保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。促進物價溫和回升，保持物價在合理水平。完善市場化利率形成和傳導機制，充實貨幣政策工具箱，發揮央行政策利率引導作用，釋放貸款市場報價利率改革和存款利率市場化調整機制效能，推動企業融資和居民信貸成本穩中有降。同時，在經濟回升過程中，也要關注長期收益率的變化。暢通貨幣政策傳導機制，提高資金使用效率。深化匯率市場化改革，引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念，綜合施策、校正背離、穩定預期，堅決對順週期行爲予以糾偏，堅決防範匯率超調風險，防止形成單邊一致性預期並自我強化，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
會議指出，要深化金融供給側結構性改革，構建金融有效支持實體經濟的體制機制。引導大銀行發揮金融服務實體經濟主力軍作用，推動中小銀行聚焦主責主業，支持銀行補充資本，共同維護金融市場的穩定發展。做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章，繼續加大對重大戰略、重點領域和薄弱環節的支持力度，推動加快發展新質生產力。適當增加支農支小再貸款再貼現額度，用足用好碳減排支持工具，設立科技創新和技術改造再貸款。加大對大規模設備更新和消費品以舊換新的金融支持。綜合施策支持區域協調發展。落實好加大力度支持科技型企業融資行動方案，引導金融機構增加有市場需求的製造業中長期貸款，支持加快建設現代化產業體系。堅持“兩個毫不動搖”，持續做好支持民營經濟發展壯大的金融服務。因城施策精準實施差別化住房信貸政策，更好支持剛性和改善性住房需求，一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求，促進房地產市場平穩健康發展。加大對“市場+保障”的住房供應體系的金融支持力度，着力構建房地產發展新模式。落實促進平臺經濟健康發展的金融政策措施。切實推進金融高水平雙向開放，提高開放條件下經濟金融管理能力和防控風險能力。
會議強調，要以習近平新時代中國特色社會主義思想爲指導，全面貫徹落實黨的二十大、中央經濟工作會議、中央金融工作會議和全國“兩會”精神，按照黨中央、國務院的決策部署，堅持穩中求進工作總基調，牢牢把握高質量發展首要任務，紮實推進中國式現代化，完整、準確、全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局。把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革有機結合起來，進一步加強部門間政策協調配合，強化政策統籌，充分發揮貨幣信貸政策效能，兼顧好內部均衡和外部均衡。切實增強經濟活力、防範化解風險、改善社會預期，鞏固和增強經濟回升向好態勢，持續推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。
本次會議由中國人民銀行行長兼貨幣政策委員會主席潘功勝主持，貨幣政策委員會委員李春臨、廖岷、張青松、宣昌能、李雲澤、康義、朱鶴新、田國立、王一鳴、黃益平、黃海洲出席會議。徐守本、吳清因公務請假。中國人民銀行天津市分行、江蘇省分行、江西省分行、新疆維吾爾自治區分行負責同志列席會議。
0403花蓮大地震 聯電工程同仁正盤點與復機中 力積電在評估
聯電。 路透
3日上午發生芮氏規模7.2地震，對於地震影響，晶圓代工大廠聯電（2303）迴應，機臺部分停機、工程同仁正努力盤點與復機中，力積電則說，尚在評估中。
聯電指出，竹科及南科人員依作業標準進行疏散，人員均安、廠務設施正常，惟機臺部分停機、工程同仁正在進行盤點與復機中。
土拍市場距離全面復甦還有多遠？
近日，一二線城市土拍明顯升溫。證券時報記者梳理髮現，3月27日，蘇州、寧波、廈門三地均誕生了單價新“地王”，其中，最高樓面價超過6.5萬元/平方米，最高溢價率達40.8%。另外，上海、北京近期均出現了多宗地塊觸頂成交的現象，杭州、合肥等城市也拍出了多宗超高溢價地塊。
業內人士認爲，核心城市優質地塊“地王”再現，但全國來看，底價成交的地塊幅數佔比仍高達七成以上，全國土地市場熱度分化顯著。當前在房企投資審慎及新房銷售尚未企穩下，企業拿地仍聚焦熱點城市或流速有保障的板塊，伴隨着優質地塊不斷放量、土拍規則繼續調整等，核心城市土拍情緒有望繼續修復，土拍分化現象或進一步加劇。
一日三地誕生新“地王”
3月27日，蘇州、寧波、廈門三地土拍均誕生了單價新“地王”。
其中，蘇州工業園區雙湖板塊02號地塊位於蘇州雙湖板塊核心地帶，建築面積47394.68平方米，掛牌起始價26.1億元，起始樓面價55000元/平方米，未開拍已創下蘇州樓面價新高，且已超江蘇省最高成交樓面價。最終經過51輪競價，該地塊由綠城中國以30.82億元競得，成交樓面價65022元/平方米，溢價18.22%。而此前，綠城於3月13日競得蘇州獅山Z03地塊，樓面價45455元/平方米，成爲單價新“地王”，如今，綠城再次刷新蘇州最高樓面價。
廈門思明區將軍祠2024P01地塊建築面積5.12萬平方米，掛牌起始價22.8億元，起始樓面價44514元/平方米。最終該地塊經過一個半小時153輪競價，由國貿地產競得，成交總價32.1億元，成交樓面價62671元/平方米，溢價率高達40.8%。該地塊樓面價也成爲廈門島內新的單價“地王”。
對於這幾宗“地王”出現的原因，中指研究院分析師孟新增接受證券時報記者採訪時表示，這些地塊均位於核心板塊，周邊配套相對成熟，項目去化壓力較小，企業投資意願強烈。
不過，孟新增認爲，整體來看，儘管近期部分地塊熱度較高，但僅限於核心板塊優質地塊，整體土地市場分化仍在加劇，土地市場回溫仍依賴樓市銷售端恢復節奏。
克而瑞研究中心副總經理楊科偉也認爲，3月末部分一二線城市持續成交核心區域的優質宅地，蘇州、寧波、廈門高價地的誕生，昭示着土地市場“點狀高熱”。
楊科偉進一步指出，3月整體來看，土地市場成交規模、熱度均保持低位。儘管蘇州、寧波、成都、上海土拍溢價率均超過9%，核心城市優質地塊高價地頻現，但全國來看，底價成交的地塊幅數佔比仍高達七成以上，全國土地市場平均溢價率爲3.93%，土地市場熱度分化顯著。
央國企加碼優質地塊投資
克而瑞研究中心的數據顯示，一季度僅有三成銷售百強房企有拿地，但百強房企拿地金額同比增長14%，投資高度集中，依舊以過去3年拿地較多的央國企爲主，華潤、中國鐵建拿地金額超過100億元，民企中僅有濱江、龍湖、偉星投資排名靠前。
從銷售百強拿地金額TOP10來看，維持強者恆強的格局。楊科偉指出，一方面多數企業拿地金額均較去年一季度上漲，其中，華潤、濱江投資金額同比漲幅近五成，中建壹品、中國鐵建等中建系也在一季度提前進行了投資鋪排。另一方面，這些企業全口徑拿地銷售比遠高於行業均值，投資積極性較高。
從新增貨值來看，集中度持續走高，綠城中國、國貿地產也因爲競得蘇州、廈門的新地王項目而位列新增貨值前十。華潤置地、中國鐵建和中建壹品位列新增貨值TOP3席位，華潤年內的新增貨值已突破400億元，與其他房企拉開較大差距。
楊科偉認爲，1—3月，新增貨值百強的總額同比回升，主要得益於核心城市優質地塊的出讓。3月樓市寬鬆政策頻出，包括廣州120平方米以上取消限購、上海和深圳優化“70/90”政策等，對於高端、改善型地塊有更明顯的利好，央國企加碼優質地塊。
楊科偉指出，目前有資金實力的央國企將持續加註核心優質土儲，核心優質地塊未來也將更加集中於頭部房企的手中，未來市場格局（尤其是高端市場）將進一步高度集中。對於大部分仍面臨較大現金壓力的房企來說，當前保交樓和恢復銷售仍是最大難題，投資積極性仍較弱。
土拍分化或進一步加劇
證券時報記者從多家品牌房企2023年業績發佈會上了解到，今年投資策略聚焦核心城市核心區域已成爲共識，並且會在保證現金流安全的前提下“以銷定投”。
国家警报响！03：26嘉义布袋4.8「极浅层地震」最大震度4级
“今年3—5月期間，杭州、上海、北京、西安、寧波、蘇州、濟南、長沙等城市仍有近30宗優質地塊待拍，我們仍有機會獲取優質項目爭取年內新增轉化。但也要看地價高低和市場形勢，不會因爲要達到比較高的投資貨值目標，而放鬆投資端的要求，還是會緊扣現金流，以銷定投。”綠城中國行政總裁郭佳峰在業績發佈會上談到今年拿地策略時說。
展望後市，中指研究院市場研究總監陳文靜認爲，當前在房企投資審慎及新房銷售尚未企穩下，企業拿地仍聚焦熱點城市或流速有保障的板塊，伴隨着優質地塊不斷放量、土拍規則繼續調整等，核心城市土拍情緒有望繼續修復，土拍分化現象或進一步加劇。
上海易居房地產研究院執行院長丁祖昱認爲，二季度，城市土拍、企業拿地的各自分化局面還將繼續：市場關注度集中於一二線城市，但熱度的延續性和覆蓋率方面，仍依賴於各地樓市交易回暖表現。企業拿地方面，房地產“白名單”項目融資逐步落實，但這部分融資僅能用於項目的開發建設和“保交付”，在向投資面傳導時，必然會存在時間上的延期和一定中間損耗，短期內投資主力仍然侷限於央國企和部分民企，全面復甦仍需時日。
責編：萬健禕
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校對：廖勝超
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中國信託投信第2季精選基金 圖／經濟日報提供
中國信託投信認爲，市場情緒過度樂觀，短線回檔的壓力恐逐漸上升。面對金融市場波動加劇的挑戰，可藉由股債多元配置的方式增加投資彈性。在第2季，40%資金可佈局偏重成長的多重資產基金，60%則前進股票資產，聚焦中長期成長潛力強的美國、人工智慧（AI）及越南股市。
中國信託投信表示，美國經濟穩步擴張，且AI創新應用驅動股市屢創新高。但指數步入高點後波動加劇，且債券殖利率也隨降息預期起伏。因此議投資人採多元配置方式，伺機尋找具成長潛力的收益機會。
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中國信託科技趨勢多重資產基金可佔20%，這檔基金聚焦科技三大資產，即股票、非投資等級債、投資等級債。中信投信表示，透過科技投等債降低波動配置，搭配科技非投等債，掌握非投等債較高息收與積極性，並佈局主流前瞻科技趨勢的雲端、自駕車等股票，股債並進打造資本利得。
中國信託科技趨勢多重資產基金成立於2021年底，到今年2月底的規模超過26億元。基金的股票部位已提高到31.8%，基金及ETF則佔34.6%、債券佔26.7%；產業配置以資訊科技股佔37%最多，其他則是通訊、金融及非核心消費等；國別則是美國佔54.3%最多。如果選擇新臺幣月配息級別，最近六個月的年化配息率介於6.63-7.17%。
中國信託ESG金融收益多重資產基金也可佔20%。這檔基金主要投資具「ESG金融」概念的股債各類標的，2023年1月成立，到今年2月的規模超過12億元；債券部位佔67.8%最多，其次是股票的6.8%、特別股的6.4%；國別則是美國佔44.2%最多，其次是英國、澳洲等。如果選擇新臺幣月配息級別，年化配息率約6%。
中國信託投信指出，今年預計迎來降息週期，有利金融業資產評價修復，並帶動獲利重回正成長。具備ESG金融概念股創造資本利得的能力較強，抵抗景氣波動的能力優於其他產業，有望成爲資金避風港。
在股票基金方面，法盛盧米斯賽勒斯美國成長股票基金可配置25%。這檔基金主要投資美國大型股，市值500億美元以上的公司佔88%，挑選具高品質、永續競爭優勢及獲利成長性的公司，且挖掘具潛在價值低估的標的。基金產業配置以資訊科技股佔28.2%最多，其次是通訊服務股的21.6%、非核心消費股的14.3%；前三大持股爲Meta、輝達、亞馬遜。
另外，AI熱度持續提升，AI及機器人長期獲利動能超越整體科技產業，可將15%資金佈局法盛AI及機器人基金，聚焦提供AI或機器人服務、具有潛在成長動能的企業，且在投資流程及配置決策中考量ESG因子。這檔基金以供應鏈管理主題佔22.5%最多，其次是軟體設計的20.7%、工業自動化的17.1%。
另外20%則可佈局中國信託越南機會基金。這檔基金成立三年多，備受國人青睞，規模已達282億元。基金以金融股佔35.9%最多，其次是不動產股的15.5%、原物料股的12%、資訊科技股的8.7%。
中國信託投信指出，越南今年挾帶企業迎來複蘇週期、升級新興市場期待及外國直接投資（FDI）持續進駐等多項利多優勢，越股近期成交量明顯回穩至20兆越盾之上。散戶成交量熱度回溫，將有利支撐越股勢頭，以迎接越南黃金十年大機遇。
電子零組件廠商信邦（3023）2日公佈自結2024年3月合併營收爲28.07億元，較2月25.04億元成長12.13%，比去年同期28.99億元減少3.15%；累計第一季合併營收爲80.20億元，較去年同期減少5.79%，比去年第四季成長7.99%。
信邦指出，3月合併營收28.07億元及第一季合併營收80.20億元，爲歷年同期次高。3月合併營收之成長，系醫療、綠能、工業應用、通訊及電子周邊等產業之銷售，分別較2月成長25.12%、13.97%、13.13%及16.61%。
信邦MAGIC 5大產業第一季營運表現，相較於去年同期，醫療及健康照護產業減少10.24%、汽車產業減少8.98%、綠能產業減少7.74%、工業應用產業減少1.70%、通訊及電子周邊產業減少3.19%。太陽能產業因客戶庫存已去化至低水位及需求略有回溫，累計第一季銷售已較去年同期成長10.06%；受惠於AI晶片需求激增，帶動高階半導體設備需求，累計第一季銷售已較去年同期成長54.64%，產能已滿載至明年底。
產品別銷售比重，連接線組生產銷售佔合併營收82.87%；連接器及零組件銷售佔17.13%。
產業別的銷售分佈，綠能產業佔合併營收32.71%；工業應用產業佔28.13%；通訊及電子周邊產業佔16.34%；汽車產業佔14.49%；醫療及健康照護產業佔8.33%。